行情回顧

　　今日鋼護筒價格穩(wěn)中有漲，期鋼小幅拉升。截至今日收盤，螺紋鋼主力01合約收3103，較上一交易日漲16點;熱卷主力10合約收3285，較上一交易日漲12點;焦炭主力合約收1666.5，較上一交易日漲8點;焦煤主力合約收1161，較上一交易日漲14點;鐵礦石主力合約收795，較上一交易日漲8點。截至10日16時，成品材方面，螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3223元，較上一交易日漲6元;熱卷均價為3374元，較上一交易日漲2元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為800元，較上一交易日漲10元;唐山準一級冶金焦價格為1440元，較上一交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為2970元，較上一交易日漲10元。

　　市場分析

　　今日鋼市穩(wěn)中有漲，其中華東、華中和華南地區(qū)螺紋鋼市場價格上漲10-20元，其他地區(qū)報價偏穩(wěn)，熱卷、中厚板和冷板、型材、管材品種變化不大，報價基本與昨日持平。成交表現(xiàn)一般，低價出貨尚可，剛需正常。總體上，缺乏亮點，但并非特別差。

　　從節(jié)后這兩天市場的表現(xiàn)來看，原料反彈躍躍欲試，并且有焦化廠嘗試開啟第二輪提漲，盤面也是原料漲幅高于成材，造成鋼材利潤空間進一步被壓縮。政策預(yù)期尚未兌現(xiàn)，行情受市場情緒波動較大，沒有走出獨立方向。面對長假期間增加的庫存，市場仍在盡力消化，這有待于"銀十"繼續(xù)發(fā)力。

　　當前盤面價格已持續(xù)在低位運行，繼續(xù)向下突破的阻力較大，技術(shù)面上存在階段性筑底需求。原料端提供了一定支撐。近期煤礦事故引發(fā)安全檢查趨嚴，導(dǎo)致煤礦整體產(chǎn)量維持在偏低水平。與此同時，焦化企業(yè)因持續(xù)虧損而與上游博弈，雙方僵持下，短期有助于價格橫盤整理。需求方面則呈現(xiàn)矛盾態(tài)勢：鋼廠尚未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)，對鐵礦石、焦炭等原料需求尚存，支撐了原料端價格的堅挺，這反過來也制約了成材價格的深跌。

　　然而，潛在的利空風(fēng)險不容忽視。市場庫存壓力持續(xù)積累，若后期需求未能有效改善，仍會限制價格反彈的空間。這從節(jié)后兩天鋼價拉漲乏力的狀態(tài)可見一斑。近期市場炒作點集中在鐵礦供應(yīng)上，如必和必拓減量的傳聞，但需理性看待。由于港口鐵礦庫存整體充足，且非洲礦源的補充難以即刻到位，此類炒作更多是情緒驅(qū)動，實際影響有限。

　　行情展望

　　綜合來看，十月湖南防腐螺旋管市場可能上演"預(yù)期炒作，現(xiàn)實回歸"的行情。在政策預(yù)期下，盤面或快速拉漲，尤其需關(guān)注螺紋鋼能否沖擊前高3300附近高點。但政策落地后，市場焦點將重回高庫存、弱需求的基本面，價格面臨回落壓力。主要風(fēng)險點在于：一是政策力度不及預(yù)期，導(dǎo)致拉漲高度受限;二是高庫存壓力持續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)貨跟漲乏力。

　　從盤面來看，黑色系總體收漲，主力焦煤、焦炭和鐵礦石漲幅超1%，螺紋和熱卷漲幅較小。螺紋主力01合約收3103，日漲16點，較上周漲31點，周結(jié)算價3098，較上周低1點。最新持倉192.6萬手，較節(jié)前增加5.2萬手，節(jié)后資金陸續(xù)回歸，多空博弈加劇。目前多空雙方在3100關(guān)口附近角力，相互僵持。周線尚未向上突破關(guān)鍵阻力位，仍處在震蕩區(qū)間內(nèi)。下周重點關(guān)注本周低點3093以及上方3124兩個點位表現(xiàn)，若3093形成有效支撐，大概率將向上突破3124。(蘭格鋼鐵)